華正新材（603186）是國內(nèi)電子材料領(lǐng)域的核心企業(yè)，其業(yè)務(wù)布局呈現(xiàn) 傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健 + 新興業(yè)務(wù)高增長 的雙重特征。以下從主營業(yè)務(wù)、增長邏輯及估值被低估三個(gè)維度展開分析：

　　產(chǎn)品涵蓋 FR-4、高頻高速、金屬基等品類，大范圍的應(yīng)用于 5G 基站（如華為 AAU 天線板）、AI 服務(wù)器（昇騰 910C 封裝基板）及新能源汽車（比亞迪電控系統(tǒng)）。2024 年覆銅板銷量同比增長 14.26%，但受原材料價(jià)格波動(dòng)影響，毛利率微降至 10.16%。高頻高速產(chǎn)品已進(jìn)入滬電股份、深南電路供應(yīng)鏈，5G-A 用覆銅板實(shí)現(xiàn)批量出貨，技術(shù)指標(biāo)接近臺(tái)光電子水平。

　?。河糜谛履茉次锪鬈囓噹蓽p輕重量 30% 以上，適配新能源汽車輕量化需求，2024 年在京東物流、順豐冷鏈等場(chǎng)景實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定批量交付。

　?。和ㄟ^華為 Mate70、P80 等機(jī)型驗(yàn)證，采用玻纖復(fù)合材料方案，單機(jī)價(jià)值約 30 元，2024 年相關(guān)收入突破 1.2 億元，毛利率超 50%。

　?。簯?yīng)用于軟包鋰電池封裝，2024 年通過寧德時(shí)代儲(chǔ)能項(xiàng)目認(rèn)證，在固態(tài)電池領(lǐng)域與輝能科學(xué)技術(shù)合作開發(fā)高沖深產(chǎn)品，目前處于量產(chǎn)驗(yàn)證階段。

　?。鹤鳛?FC-BGA 封裝基板核心材料，與深圳先進(jìn)院合作開發(fā)的 CBF 膜已通過華為昇騰 910C 驗(yàn)證，6 億產(chǎn)能產(chǎn)線%。

　　ABF 膜是高端 GPU/CPU 封裝的關(guān)鍵材料，全球市場(chǎng)長期被日本味之素壟斷。公司 CBF 膜性能對(duì)標(biāo)味之素 AP-4800，介電常數(shù)（Dk）和熱膨脹系數(shù)（CTE）指標(biāo)達(dá)標(biāo)，已進(jìn)入興森科技、深南電路的載板驗(yàn)證流程。若 2025 年 Q3 通過長江存儲(chǔ)認(rèn)證，預(yù)計(jì)帶來年新增收入 5-8 億元。珠海基地?cái)U(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目逐步落地，2025年新增產(chǎn)能釋放，半導(dǎo)體封裝材料營收占比有望提升至20%以上。與深圳先進(jìn)電子材料研究院合作開發(fā)ABF膜替代方案，推動(dòng)FC-BGA封裝基板材料國產(chǎn)化

　　光伏用覆銅板收入占比仍大 25%，市場(chǎng)擔(dān)憂行業(yè)周期波動(dòng)（2024 年需求下滑 12%），但未充分定價(jià) ABF 膜（收入占比 3%）和固態(tài)電池鋁塑膜（收入占比 1%）的高成長性。若 ABF 膜 2025 年收入達(dá) 10 億元，對(duì)應(yīng)估值可提升 50 億元，較當(dāng)前總市值（37.75 億元）存在非常明顯彈性。

　　1.技術(shù)驗(yàn)證突破：若 ABF 膜在 2025 年 Q2 通過臺(tái)積電先進(jìn)封裝認(rèn)證，預(yù)計(jì)帶來年新增收入 8-10 億元，對(duì)應(yīng)估值提升 40%。

　　2.訂單放量信號(hào)：固態(tài)電池鋁塑膜若獲寧德時(shí)代 1GWh 訂單，將打開千億級(jí)市場(chǎng)空間，預(yù)計(jì) 2025 年相關(guān)業(yè)務(wù)收入突破 5 億元，毛利率提升至 35%。

　　3.政策催化節(jié)點(diǎn)：工信部 先進(jìn)封裝材料國產(chǎn)替代專項(xiàng) 若于 2025 年 Q3 落地，公司 ABF 膜業(yè)務(wù)有望獲得專項(xiàng)補(bǔ)貼及訂單傾斜。

　　華正新材呈現(xiàn) 傳統(tǒng)業(yè)務(wù)現(xiàn)金流穩(wěn)固 + 新興業(yè)務(wù)高增長 的獨(dú)特價(jià)值組合，當(dāng)前估值顯著低估其在 ABF 膜、固態(tài)電池材料等領(lǐng)域的技術(shù)卡位優(yōu)勢(shì)。若 2025 年 ABF 膜收入占比突破 15% 或固態(tài)電池鋁塑膜訂單超預(yù)期，公司有望迎來從 材料供應(yīng)商 到 高端制造平臺(tái) 的估值體系切換。投資者需著重關(guān)注 Q2 晶圓廠訂單進(jìn)展及固態(tài)電池驗(yàn)證結(jié)果，長期看其 低估值 + 高成長 屬性具備戰(zhàn)略配置價(jià)值。

　　長信科技是我國重要的觸控顯示關(guān)鍵器件生產(chǎn)商，其市場(chǎng)定位大多分布在在中高端客戶市場(chǎng)。在消費(fèi)電子領(lǐng)域，與華為、OPPO、VIVO、小米等知名手機(jī)計(jì)算機(jī)顯示終端以及聞泰、聯(lián)想、華碩、DELL、HP等頂尖電子客戶群體建立了長期穩(wěn)定的合作伙伴關(guān)系，為其提供高端 NB、PAD 模組、手機(jī)觸控顯示模組等產(chǎn)品[^0^]。在汽車電子領(lǐng)域，其車載面板產(chǎn)品覆蓋日系、歐系、美系、德系品牌車商，中大尺寸車載中控屏模組業(yè)務(wù)在國際、國內(nèi)以特斯拉為首的高端新能源智能電動(dòng)車客戶供應(yīng)鏈中占了重要地位[^1^]。 在社會(huì)貢獻(xiàn)方面，長信科技通過持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品研制，推動(dòng)了觸控顯示行業(yè)的發(fā)展，為人們提供了更便捷、高效的智能交互體驗(yàn)。其產(chǎn)品大范圍的應(yīng)用于智能手機(jī)、平板電腦、車載顯示等領(lǐng)域，滿足了人們對(duì)高品質(zhì)顯示和便捷觸控的需求，同時(shí)也為各行業(yè)的信息化、智能化發(fā)展提供了有力支持。此外，作為一家大型的生產(chǎn)企業(yè)，長信科技還創(chuàng)造了大量的就業(yè)機(jī)會(huì)，促進(jìn)了地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展[^2^]。 未來，長信科技在汽車電子和超薄玻璃蓋板（UTG）等業(yè)務(wù)領(lǐng)域的發(fā)展前途廣闊。隨只能駕駛、新能源汽車等新興技術(shù)的普及，車載顯示模組等汽車電子科技類產(chǎn)品的需求將持續(xù)增長，長信科技有望憑借其技術(shù)優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)占有率逐步擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模。在 UTG 領(lǐng)域，折疊屏手機(jī)市場(chǎng)呈現(xiàn)快速增長趨勢(shì)，長信科技作為行業(yè)領(lǐng)先者，其 UTG 業(yè)務(wù)規(guī)模有望逐步擴(kuò)大，為公司帶來新的利潤增長點(diǎn)，助力公司在觸控顯示行業(yè)的持續(xù)發(fā)展[^3^]。

　　極目新聞?dòng)浾?鄧波 唐佳燕近日，廣西防城港“奔馳女司機(jī)亮證”事件持續(xù)引發(fā)熱議。8月3日上午8時(shí)許，防城港市委市政府調(diào)查組通報(bào)稱，奔馳車女司機(jī)侯某某系欽州市某汽車配件有限公司（非公有制企業(yè)）員工，非公職人員，車上為其父親侯某海及其年幼妹妹。

　　官方通報(bào)奔馳女司機(jī)亮證逼迫讓路事件：亮證女司機(jī)系欽州市某汽車配件有限公司員工，非公職人員

　　7月31日以來，網(wǎng)傳“農(nóng)村公路驚現(xiàn)證件俠”“會(huì)車遇奔馳女司機(jī)亮證逼迫讓道”等多條視頻，引發(fā)網(wǎng)民廣泛關(guān)注。

　　如今，肌肉線條和舉鐵不再是男性的專屬，慢慢的變多女性放下“白瘦幼”的標(biāo)準(zhǔn)，開始擁抱氣血感和力量感，健身房里開始談?wù)撔碌谋梢曟湣芭e鐵瑜伽或跑步廣場(chǎng)舞”是否成立，而肥胖女星瘦身成功成了熱議話題。

　　“導(dǎo)彈睜眼！打掉了！” 殲-10C再亮劍震撼世界 針對(duì)這場(chǎng)演習(xí)，飛行員表示：沒有體系基本沒機(jī)會(huì)擊落隱身機(jī)，殲-10C仍在當(dāng)打之年！

　　中聯(lián)重科員工聯(lián)系我了，我給大家讀一讀 你們覺得，有道理么，我覺得，挺有道理的#摩托車 #交通事故 #中聯(lián)重科

　　宗馥莉“首戰(zhàn)”輸了？并沒有！十個(gè)關(guān)鍵問題讀懂宗氏子女18億美元“信托糾紛案”

　　“宗家三兄妹”為原告，娃哈哈現(xiàn)任董事長、宗慶后之女宗馥莉?yàn)楸桓娴?8億美元爭(zhēng)產(chǎn)糾紛，有了新進(jìn)展。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者根據(jù)對(duì)此案的長期追蹤觀察，以及對(duì)43頁香港高等法院判決書的詳細(xì)分析，提煉出以下十個(gè)關(guān)鍵問題及回答。

　　研究發(fā)現(xiàn)：45歲前有這個(gè)特征的人，多年后更易得癌！現(xiàn)在改還來得及，建議你做好這4點(diǎn)

　　45歲前患上脂肪肝的人多年后更易得癌？脂肪肝為何會(huì)找上你？可能和你的不良生活方式有關(guān)！

　　因?yàn)槌粤艘豢陴?河南周口，一家三口全部中毒進(jìn)醫(yī)院，確診食物中毒!朱先生介紹，7月18日。就吃了一口 趕緊去吐 但沒吐干凈。

　　很多運(yùn)動(dòng)的人會(huì)存在兩個(gè)極端，要么早上天剛亮就出去鍛煉，要么就是晚上睡覺前去夜跑等。但一項(xiàng)研究發(fā)現(xiàn)，很多人都鍛煉錯(cuò)了!

　　中國女籃在深圳亞洲杯僅獲第三的結(jié)局，直接把球迷心揪到了世界杯預(yù)選賽的懸崖邊上。世界第二的排名要是保不住，這批姑娘們從東京奧運(yùn)銀牌積攢起來的國際賽場(chǎng)信任度，恐怕要被釜底抽薪。

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